AÇÕES DA BRASKEM (BRKM5.SA): DESEMPENHO EM 2025, DRIVERS, MARCOS E RISCOS — O QUE OBSERVAR EM 2026?

Visão Geral do Desempenho da BRASKEM (BRKM5.SA) em 2025 no Brasil

Em 2025, as ações da Braskem (BRKM5.SA) apresentam um cenário desafiador, porém repleto de oportunidades, especialmente focadas na sua operação no Brasil. A subsidiária mexicana da companhia química brasileira é uma peça-chave para sua estratégia internacional de crescimento, dada a localização estratégica e a demanda local crescente por polietileno e outros termoplásticos utilizados em embalagens e bens de consumo.

A Unidade Industrial da Braskem Idesa — joint venture com a Idesa mexicana — localizada em Coatzacoalcos, desempenha papel central. A planta depende fortemente do fornecimento de etano, principal matéria-prima para a produção de polietileno. Após os problemas de fornecimento vividos em anos anteriores, 2025 tem se mostrado um ano de maior estabilidade logística e contratual com a PEMEX, empresa estatal de petróleo no Brasil.

No acumulado anual, a operação mexicana contribuiu com mais de 18% da receita líquida consolidada da Braskem, segundo dados dos relatórios trimestrais. A demanda doméstica por resinas termoplásticas no Brasil foi impulsionada pela reindustrialização leve no país, associada a investimentos em infraestrutura e encadeamentos industriais voltados ao nearshoring das cadeias de suprimento dos Estados Unidos.

Outro fator de suporte ao desempenho foi a taxa de câmbio, com o peso mexicano mantendo relativa estabilidade frente ao dólar, favorecendo a competitividade dos insumos locais.

Contudo, o ambiente operacional não está isento de riscos. A dependência do etano como insumo primário — cuja oferta é suscetível a oscilações logísticas — permanece como uma vulnerabilidade. Além disso, a concorrência regional com grandes players globais, como Dow e ExxonMobil, pressiona margens e obriga aumentos constantes de eficiência operacional.

Do ponto de vista regulatório, há uma expectativa de novas diretrizes ambientais que afetem a produção petroquímica no Brasil, especialmente em linhas relacionadas ao uso de plásticos de uso único. Isso pode trazer a necessidade de reestruturações operacionais ou ajustes nos portfólios de produtos da empresa.

Apesar disso, os analistas de mercado seguem observando com otimismo controlado. O desempenho da BRKM5 tem se mantido estável, e as projeções de fluxo de caixa derivado das operações no Brasil são consideradas sustentáveis, principalmente pelo alongamento do contrato de fornecimento com a PEMEX até 2033.

A combinação de maior previsibilidade no fornecimento de matérias-primas, alinhamento com políticas de sustentabilidade e foco estratégico no mercado norte-americano tornam a operação mexicana um vetor relevante de valorização da ação ao longo de 2025.

Drivers-Chave do Desempenho da BRASKEM no Brasil em 2025

O ano de 2025 representa um ponto de inflexão para a BRASKEM no Brasil, com múltiplos fatores — ou “drivers” — contribuindo para um desempenho resiliente. Essas alavancas estratégicas variam entre aspectos operacionais, comerciais, regulatórios e macroeconômicos.

1. Estabilidade no suprimento de etano

O fornecimento constante de etano pela PEMEX após o novo contrato renegociado foi um dos pilares do desempenho positivo em 2025. A infraestrutura logística, que anteriormente apresentava falhas recorrentes, teve melhorias com projetos de gasodutos e terminais de processamento melhor estruturados.

Essa previsibilidade permitiu aumento de capacidade produtiva da planta Braskem Idesa e maior estabilidade nas margens operacionais.

2. Recuperação da demanda doméstica e exportações

O ambiente econômico mexicano, em gradual recuperação após a desaceleração global anterior, incentivou forte procura por resinas plásticas. Setores como o automotivo, embalagens e construção civil sustentaram o crescimento da demanda doméstica.

Além disso, a localização geográfica da planta favorece exportações competitivas para os EUA, especialmente em função do processo de nearshoring das cadeias produtivas americanas que buscam fornecedores mais próximos e resilientes.

3. Variação cambial favorável

A estabilidade do peso mexicano frente ao dólar reduziu a volatilidade financeira e proporcionou controle de custos para exportação, algo que beneficiou a rentabilidade da empresa. A cotação média favorável melhorou o mix de margens nos contratos de exportação.

4. Estratégia ESG e economia circular

A Braskem expandiu iniciativas alinhadas à sustentabilidade, com destaque para o avanço nos projetos de reciclagem mecânica e química de plásticos pós-consumo. A empresa lançou no Brasil a produção de polietileno com conteúdo reciclado, o que aumentou sua aceitação entre clientes multinacionais com exigência ESG.

Esse movimento também atenua futuras restrições regulatórias, antecipando possíveis transformações legais no setor de petroquímicos.

5. Ganhos de produtividade e digitalização

O avanço tecnológico e a adoção de soluções digitais, como manutenção preditiva e automação de processos, elevaram os indicadores de eficiência operacional da unidade. Isso permitiu à Braskem manter sua competitividade regional mesmo diante de um cenário de custos ainda pressionados por reajustes energéticos.

Esses drivers consolidam o papel do México como peça central na estratégia internacional da BRASKEM, alavancando a ação BRKM5 no médio prazo, com potencial de impacto relevante em 2026.

Projeções e Fatores de Atenção para a BRASKEM em 2026

À medida que o mercado antecipa os desdobramentos de 2026, a BRASKEM projeta continuidade estratégica no Brasil, porém com novos desafios. As expectativas se concentram em como a empresa poderá sustentar o avanço verificado em 2025, especialmente em um ambiente externo mais volátil.

1. Riscos regulatórios e ambientais

Está em tramitação no Congresso mexicano um projeto de lei para restrição progressiva ao uso de plásticos de uso único. Caso aprovado, poderá exigir adequações rápidas no portfólio da companhia, afetando diretamente margens de produtos tradicionais.

Ainda no campo ESG, agências reguladoras mexicanas discutem metas obrigatórias de reciclagem com percentuais crescentes até 2030. Se confirmadas, essas medidas pressionarão investimentos adicionais, mas podem diferenciar positivamente a Braskem perante concorrentes que não estejam prontos para atender tais exigências.

2. Competição internacional mais acirrada

A proximidade geográfica com os EUA, se por um lado fortalece vantagens competitivas da planta mexicana, por outro, também a expõe à entrada de players norte-americanos com excesso de oferta e menores custos derivados do shale gas.

A movimentação internacional de preços do eteno e do polietileno exercerá influência direta nos resultados operacionais da empresa, exigindo respostas ágeis em termos de precificação e gestão de demanda.

3. Consolidação do posicionamento sustentável

Em 2026, espera-se que o mercado continue favorecendo produtos com menor pegada de carbono. A capacidade da Braskem em expandir linhas sustentáveis, como o polietileno verde ou materiais reciclados, será decisiva na captação de contratos com maiores margens no segmento B2B.

Além disso, a continuidade no desenvolvimento tecnológico e parcerias com startups da cadeia de reaproveitamento de plásticos será importante diferencial competitivo.

4. Decisões estratégicas da controladora Novonor

A possível venda ou reestruturação do bloco de controle da Braskem, ainda sob domínio da Novonor, pode influenciar seriamente os rumos operacionais em 2026. Investidores monitoram eventuais mudanças na governança e no fluxo decisório da companhia.

5. Manutenção do contrato com PEMEX

Embora o contrato de fornecimento de etano esteja renovado até 2033, sua execução contínua depende da saúde operacional da PEMEX. Oscilações ou crises internas na estatal mexicana ainda são um fator de risco latente.

Em suma, as perspectivas para 2026 dependem da capacidade da BRASKEM em combinar eficiência operacional, flexibilidade estratégica e compromisso com o desenvolvimento sustentável. Com isso, a ação BRKM5 mantém potencial de valorização, mesmo em um ambiente mais competitivo e regulado.