AÇÕES DA ITAUSA (ITSA4.SA): DESEMPENHO EM 2025, DRIVERS, MARCOS E RISCOS — O QUE OBSERVAR EM 2026?

Desempenho das ações da ITAUSA (ITSA4.SA) no Brasil em 2025

O ano de 2025 promete ser um marco importante para a ITAUSA (ITSA4.SA) no contexto internacional, principalmente em relação às suas operações e investimentos potenciais no Brasil. Ainda que a empresa atue predominantemente no Brasil, o interesse crescente em diversificar sua carteira de investimentos tem despertado atenção para mercados latino-americanos estratégicos — e o México surge como um vetor relevante nessa expansão.

Até recentemente, a ITAUSA manteve seu foco em ativos consolidados no mercado nacional, como participações no Itaú Unibanco, Alpargatas, Dexco e outras empresas de infraestrutura e energia. Contudo, a partir de 2023, iniciou-se um movimento mais robusto de avaliação de novas oportunidades fora do Brasil, incluindo América Latina, com o México ganhando destaque por diversos fatores:

• Presença crescente de empresas brasileiras no Brasil, especialmente nos setores de consumo, financeiro e industrial.
• Vantagens logísticas e tratados comerciais internacionais, como o T-MEC (tratado entre México, EUA e Canadá), que tornam o país um hub estratégico para exportações.
• Estabilidade macroeconômica relativa e ambiente regulatório favorável ao investimento estrangeiro direto, especialmente em infraestrutura e energia.

Em 2025, o desempenho das ações ITSA4 refletirá essas decisões estratégicas. Ainda que não haja uma operação direta da ITAUSA no Brasil até o momento, os investidores acompanharão de perto anúncios de novos investimentos, joint ventures e possíveis aquisições no país. Os analistas têm apontado que setores como infraestrutura de saneamento e energia renovável podem ser os primeiros alvos de diversificação internacional.

Além disso, um fator que pode impulsionar o desempenho das ações da ITSA4 no curto prazo é a revalorização de ativos com base em uma recuperação macroeconômica no Brasil e na América Latina, o que favorece o valor de suas subsidiárias. Caso a ITAUSA conquiste algum contrato relevante no Brasil — ou mesmo estabeleça uma nova subsidiária —, a percepção positiva do mercado poderá impactar diretamente o valor de mercado da empresa.

Outro ponto importante a acompanhar é a mudança no perfil dos investidores de ITSA4. Com um número crescente de fundos internacionais voltando seus olhos para América Latina como alternativa aos mercados mais saturados, uma exposição da ITAUSA em território mexicano pode atrair novos fluxos de investimento estrangeiro para suas ações.

Portanto, 2025 se posiciona como um ano de preparação, leitura de mercado e talvez execução inicial de investimentos. Embora o México ainda seja uma fronteira de oportunidades para a ITAUSA e não uma realidade consolidada, as movimentações corporativas desse período têm o potencial de moldar o valor percebido da ITSA4 já no curto e médio prazo.

Drivers de valorização e crescimento das ações ITSA4

Ao analisar o futuro das ações da ITAUSA (ITSA4), é fundamental compreender os principais fatores (ou drivers) que afetam a valorização de seus papéis. Em 2025 e rumo a 2026, diversos elementos serão cruciais na performance de ITSA4, especialmente em cenários de expansão internacional como o mexicano.

1. Diversificação além do setor financeiro

Historicamente conhecida por sua participação relevante no Itaú Unibanco, a ITAUSA tem buscado reduzir sua dependência do setor bancário. A diversificação do portfólio é um driver essencial, com investimentos em empresas como Alpargatas (varejo de calçados), Dexco (indústria de materiais de construção), Copa Energia (gás liquefeito) e Aegea (saneamento).

Esse movimento é vital para diluir o risco regulatório e setorial. O avanço para mercados complementares, como os setores de infraestrutura e energia no Brasil, reforça esse driver, principalmente se acontecer via parcerias ou aquisições estratégicas.

2. Eficiência na gestão de portfólio

A eficiência com que a ITAUSA organiza suas participações e realiza desinvestimentos seletivos é um diferencial. A alocação cuidadosa de capital, com foco em retorno sustentável e governança rígida, é positivamente percebida pelo mercado. Resultados consistentes nesse quesito tendem a valorizar o papel no médio prazo.

3. Perspectiva de juros e inflação

O comportamento da taxa Selic e da inflação no Brasil influencia diretamente os ativos da holding, especialmente seus dividendos e múltiplos de mercado. Com expectativa de queda de juros a partir de 2024, há um impacto positivo previsto para o valuation das ações em 2025, especialmente se o crescimento for acompanhado de estabilidade macroeconômica.

4. Projeto Estratégico de Internacionalização

A entrada em novos mercados — ainda que indireta, por meio de holdings ou participações minoritárias — também constitui um driver importante. O México, com sua posição geopolítica estratégica e ampla demanda por infraestrutura e energia, representa um território propício à atuação de empresas com o perfil da ITAUSA.

Investidores aguardam sinais concretos quanto às intenções estratégicas da companhia na América Latina. Notícias positivas nesse sentido podem impulsionar a ação no curto prazo, com avaliações mais fundamentadas surgindo à medida que os resultados se consolidem.

5. Política de dividendos

ITAUSA é reconhecida por sua política de distribuição consistente de lucros aos acionistas. Esse perfil atrai investidores conservadores e institucionais em busca de previsibilidade e retorno. Alterações favoráveis na política de dividendos, impulsionadas por melhor desempenho operacional e nova fonte de receitas no Brasil, podem atuar como catalisadores de valorização.

6. Governança corporativa e ESG

Com forte reputação em governança e práticas ESG (ambientais, sociais e de governança), a ITAUSA incorpora padrões elevados em suas investidas, o que aumenta sua atratividade para investidores institucionais, especialmente fundos estrangeiros sensíveis a essas temáticas.

Combinando esses drivers, a expectativa é que, caso a ITAUSA avance com projetos no Brasil ou amplie sua presença na América Latina, a percepção de mercado será positivamente impactada — refletindo-se diretamente na valorização das ações ITSA4 ao longo de 2025 e 2026.

O que observar em 2026: riscos e tendências

Ao projetar o cenário para as ações da ITAUSA (ITSA4.SA) no ano de 2026, é essencial considerar os riscos estruturais, as incertezas de mercado e os movimentos macroeconômicos que podem exercer pressão ou oferecer oportunidades à holding. Abaixo estão os principais pontos que investidores devem observar atentamente.

1. Risco regulatório brasileiro

A despeito dos esforços de diversificação, o Brasil ainda representa a maior fatia dos ativos da ITAUSA. Qualquer mudança em regulamentações bancárias, tributárias ou ambientais pode afetar diretamente a performance da holding — especialmente se impactar o Itaú Unibanco, seu principal ativo.

A reforma tributária em andamento, pautas como taxação de dividendos e novas exigências de compliance ambiental podem representar riscos adicionais ao resultado líquido de 2026.

2. Volatilidade política na América Latina

O México, embora economicamente promissor, enfrentará eleições presidenciais em 2024, e seus desdobramentos em segurança jurídica e estabilidade institucional serão observados de perto por investidores. Qualquer instabilidade pode afetar planos de internacionalização da ITAUSA e enfraquecer o apelo do país como novo mercado.

3. Dependência de resultados do Itaú

Ainda que a ITAUSA esteja se diversificando, o Itaú Unibanco representa mais de 80% do valor de mercado da holding. Dessa forma, oscilações nos lucros do banco, alterações regulatórias no setor bancário ou eventos sistêmicos de crédito podem afetar significativamente as ações ITSA4.

Em 2026, os resultados do Itaú continuarão sendo um dos principais vetores de desempenho para a ITAUSA. Uma consistência na entrega de ROE (Retorno sobre Patrimônio) acima do setor será crítica para sustentar o valor de ITSA4.

4. Execução internacional e retorno sobre investimento

É provável que, até 2026, ITAUSA já tenha dado passos mais concretos quanto à sua atuação no Brasil ou em outros países da América Latina. O sucesso dessas iniciativas dependerá da boa execução e do ritmo de geração de valor. Projetos mal planejados ou com ROI abaixo da média podem gerar depreciação no valor da ação e menor apetite do mercado.

5. Adoção plena das práticas ESG

O mundo corporativo caminha para uma exigência ambiental e social cada vez maior. A ITAUSA, embora bem posicionada, deve manter e expandir seu compromisso com metas ambientais, diversidade e transparência. Uma percepção negativa nessa área pode afastar investidores institucionais com foco ESG.

6. Tendências globais: Inteligência Artificial e transição energética

A capacidade da ITAUSA de investir em ativos alinhados com megatendências, como digitalização, inteligência artificial e energia limpa, será vista como vantagem competitiva em 2026. A exposição, direta ou por meio de empresas do portfólio, a esses setores pode melhorar sua atratividade para investidores.

Em conclusão, 2026 será um ano de validação estratégica para a ITAUSA. O sucesso de possíveis movimentações no Brasil e em outros mercados, aliado ao bom desempenho de seus ativos nacionais, determinará a próxima etapa de valorização — ou reprecificação — de suas ações na B3. Investidores atentos aos fatores de risco e às tendências poderão antecipar movimentos relevantes na curva de preço e dividendos da ITSA4.