AÇÕES DA LOJAS RENNER (LREN3.SA): DESEMPENHO EM 2025, DRIVERS, MARCOS E RISCOS — O QUE OBSERVAR EM 2026?

Desempenho da Lojas Renner no Brasil em 2025

Em 2025, a Lojas Renner (LREN3.SA) apresentou avanços importantes em sua estratégia de internacionalização, com foco especial no Brasil, país onde encerrou o ano anterior com três lojas em operação. Esse movimento faz parte do plano da companhia de diversificar receitas geograficamente e ganhar escala no mercado da América Latina. O desempenho no mercado mexicano foi considerado positivo, embora ainda em escala limitada, com aprendizados relevantes e ajustes táticos ao longo do ano.

Com uma abordagem centrada na adaptação ao perfil do consumidor local e na replicação do modelo omnichannel bem-sucedido no Brasil, a Renner conseguiu ampliar sua base de clientes no país e fortalecer o reconhecimento de marca. Ao longo de 2025, a empresa também investiu em marketing digital e redes sociais segmentadas para aumentar a penetração das lojas físicas e do e-commerce.

De acordo com relatórios trimestrais divulgados ao mercado, a operação no Brasil registrou crescimento gradual de receita e margem bruta acima do esperado inicialmente, apesar dos desafios logísticos e da concorrência local. As lojas em CDMX (Cidade do México) e Guadalajara se destacaram com boa aceitação dos consumidores da classe média urbana, demonstrando potencial de escalabilidade da marca.

Contudo, os custos de implantação e operação continuaram pressionando os resultados da unidade mexicana, impactando a rentabilidade consolidada da companhia. O EBITDA da operação internacional ainda não teve contribuição positiva significativa, mas os executivos mantiveram postura otimista em relação à maturação do projeto e à viabilidade de médio prazo.

A abertura de duas novas lojas no segundo semestre de 2025 foi um marco importante para testar diferentes formatos e geografias dentro do México, além de coletar inteligência de mercado para otimizar os próximos passos do plano de expansão internacional.

Analistas destacaram o esforço contínuo da gestão em relação à disciplina financeira e à busca por sinergias operacionais entre Brasil e México. Apesar do impacto inicial nos custos, o desenvolvimento da presença internacional da Lojas Renner é visto como elemento estratégico para a valorização das ações da empresa no longo prazo.

No mercado acionário, as ações LREN3 tiveram desempenho misto ao longo de 2025, refletindo momentos de otimismo com os avanços internacionais e episódios de instabilidade global e doméstica que afetaram o varejo como um todo. Ainda assim, o mercado monitorou atentamente os KPIs operacionais do México, considerados indicativos do sucesso do plano de crescimento.

O ano foi, portanto, de afirmação e consolidação inicial para as operações mexicanas da Lojas Renner, sem ainda gerar grandes volumes, mas pavimentando o caminho para ganhos futuros em escala.

Principais drivers e marcos estratégicos em 2025

Durante o ano de 2025, a expansão da Lojas Renner no Brasil foi sustentada por uma combinação de drivers estratégicos internos e externos, que contribuíram para os resultados alcançados e delinearam as possibilidades para 2026. Entre os elementos que mais influenciaram a atuação da companhia, destacam-se:

• Adaptação cultural e segmentação de produtos: A tropicalização do mix de produtos e a compreensão dos hábitos de consumo do público mexicano foram diferenciais importantes. A empresa realizou diversas pesquisas de mercado e testes controlados para ajustar cores, tamanhos e estilos às preferências locais, mesclando tendências globais com toques regionais.
• Investimento em canais digitais: O reforço da plataforma de e-commerce e a integração com o estoque das lojas físicas permitiram uma maior eficiência logística. A Renner também utilizou aplicativos e inteligência de dados para personalização de ofertas e fidelização de clientes.
• Desenvolvimento de fornecedores locais: Firmar parcerias com fornecedores e têxteis mexicanos ajudou a reduzir custos operacionais e prazos de entrega, além de cumprir regulamentações comerciais locais e melhorar a percepção de "produto nacionalizado".
• Gestão de talentos locais: A contratação e capacitação de profissionais mexicanos foram cruciais para o alinhamento cultural das lojas e para a replicação eficiente dos padrões de atendimento Renner.
• Suporte da matriz e governança corporativa: A estrutura robusta e a experiência consolidada da empresa no Brasil forneceram todo o apoio necessário às operações internacionais, incluindo processos bem estabelecidos de compliance, logística reversa, prevenção de perdas e análise de dados.

Do ponto de vista macroeconômico, fatores como a estabilidade cambial na relação real/peso mexicano e o gradual crescimento do consumo no país contribuíram para um ambiente minimamente favorável, ainda que o varejo tenha sofrido com inflação nos custos operacionais e incertezas regulatórias.

Entre os marcos que marcaram a trajetória da Renner no Brasil em 2025, merecem destaque:

• A abertura da loja conceito em Monterrey, com foco em inovação e experiência imersiva;
• A integração do e-commerce com marketplaces locais como Liverpool e Amazon.mx;
• A criação da campanha “Renner Contigo”, voltada para o público jovem feminino mexicano;
• O retorno positivo em pesquisas de satisfação e taxa de recompra nas lojas físicas.

Esses fatores consolidaram a Lojas Renner como um player relevante em embrião no Brasil, com ganhos de brand equity e aumento da consideração de compra entre um público-alvo estratégico.

Embora ainda pequena frente ao mercado brasileiro, a operação mexicana tornou-se uma vitrine do potencial que a marca pode alcançar na América Latina. Os resultados de 2025 serviram como termômetro para calibrar os planos de expansão em 2026 e além.

Analistas apontam que, embora o payback de investimento demore mais de cinco anos, o aprendizado organizacional e o posicionamento early mover podem representar uma vantagem competitiva relevante frente a outros players internacionais.

Riscos e perspectivas para 2026

Ao olhar para o futuro, investidores e analistas estão atentos aos desdobramentos da atuação da Lojas Renner no Brasil em 2026, principalmente em relação à sua rentabilidade, capacidade de escalar o modelo e eventuais eventos econômicos ou políticos que possam reconfigurar a estratégia.

Entre os riscos mais relevantes que devem ser monitorados estão:

• Instabilidade econômica regional: Possíveis oscilações no peso mexicano ou choques de demanda podem afetar diretamente a atratividade da operação, principalmente diante de um público sensível a preços e promoções.
• Concorrência local e internacional: O varejo mexicano é competitivo, com players consolidados como Zara, Bershka, Forever 21 e marcas nacionais com forte presença local. A diferenciação será um desafio contínuo.
• Riscos logísticos: Questões de infraestrutura, abastecimento e operações de última milha podem afetar significativamente o cumprimento de promessas entregues ao consumidor.
• Complexidade regulatória: Tributação local, exigências alfandegárias e regras trabalhistas no Brasil exigem monitoramento constante por parte da companhia.

Apesar dos riscos, as perspectivas para 2026 são vistas com otimismo moderado por casas de análise. Espera-se que a Renner:

• Amplie entre 3 a 5 novas lojas nas principais capitais mexicanas;
• Integre sistemas ERPs entre Brasil e México para ganho de sinergia;
• Melhore margens com avanço na curva de aprendizado operacional;
• Potencialmente realize testes em outros países da região andina ou América Central.

Do ponto de vista acionário, a LREN3 pode se beneficiar de valorização se atingir estabilização de margens ou mostrar redução significativa no prejuízo líquido da operação mexicana. Além disso, movimentos estratégicos como aquisição de pequenos varejistas locais ou joint-ventures poderiam acelerar a maturação do projeto internacional.

Áreas de inovação, como novas linhas de produtos sustentáveis ou coleções fast fashion com ciclos mais curtos e produção local, também são vistas como oportunidades para a companhia se diferenciar em um mercado cada vez mais digital e exigente.

Em suma, a operação no Brasil representa uma aposta estratégica de longo prazo para a Lojas Renner, que exige paciência por parte dos investidores, mas pode transformar a companhia em um “case LATAM” de moda acessível e omnicanal.

O ano de 2026 poderá consolidar os aprendizados de 2025, com pontos críticos sendo monitorados trimestralmente nas conferências de resultados. A comunicação clara com o mercado será fundamental para transmitir previsibilidade e confiança durante esse processo.