AÇÕES DA MARFRIG (MRFG3.SA): DESEMPENHO EM 2025, DRIVERS, MARCOS E RISCOS — O QUE OBSERVAR EM 2026?

Como foi o desempenho da MRFG3 no Brasil em 2025?

A Marfrig Global Foods, por meio de sua operação sul-americana, consolidou uma presença relevante no mercado mexicano em 2025. O país tornou-se um ponto estratégico para a empresa, especialmente face ao crescimento da demanda por proteína bovina e à intensificação das exportações para os Estados Unidos e Ásia via acordos comerciais bilaterais contemplados pelo T-MEC (Tratado entre México, EUA e Canadá).

Em 2025, as ações da Marfrig (MRFG3.SA) refletiram positivamente os avanços operacionais no Brasil. Um dos destaques trimestrais foi o aumento da capacidade instalada nos frigoríficos da empresa localizados nos estados de Sonora e Veracruz, que operaram com níveis superiores a 85% de utilização média até o terceiro trimestre do ano.

Segundo relatórios divulgados ao mercado, a Marfrig expandiu seus contratos de fornecimento com grandes redes de varejo mexicanas e consolidou parcerias com distribuidores estatais. Isso permitiu aumento de receita líquida da operação mexicana em mais de 20% ante 2024.

Os bons resultados contribuíram para o desempenho das ações da Marfrig na B3. Em 2025, a cotação da MRFG3 valorizou cerca de 14% no acumulado anual, sustentada pelo crescimento do EBITDA consolidado, especialmente no segundo semestre. O foco na eficiência operacional foi combinado com iniciativas ESG implementadas na cadeia de suprimentos bovinos do México, o que contribuiu para projeções mais otimistas por parte dos analistas.

Impacto cambial e tributário no resultado México

Uma variável relevante para a operação mexicana foi a volatilidade do câmbio entre o peso mexicano e o dólar. Apesar de certa pressão nos custos industriais importados — principalmente ração e máquinas —, o efeito beneficente da receita em dólar nas exportações ajudou a compensar.

Tributariamente, o México manteve incentivos governamentais para empresas que contribuem para o emprego e a exportação, beneficiando grupos como a Marfrig. Esses estímulos modificaram positivamente o lucro líquido da unidade mexicana, refletindo-se nos resultados consolidados.

Destaques econômicos e estratégicos de 2025

• Estreitamento comercial com EUA e Japão
• Integração digital da cadeia produtiva no Brasil
• Fortalecimento de marcas locais por meio da marketing multi-região
• Modernização de frigoríficos com tecnologia de rastreabilidade de cortes

O desempenho da MRFG3 no Brasil, portanto, contribuiu diretamente para a estabilidade dos papéis na bolsa, ao mesmo tempo que reforça a sólida estratégia de diversificação geográfica da Marfrig.

Quais foram os principais drivers de crescimento no Brasil?

A operação da Marfrig no Brasil foi impulsionada por um conjunto robusto de fatores — tanto internos, como estratégicos e tecnológicos, quanto externos, como o cenário regulatório e as tendências de consumo. Entender esses vetores é essencial para avaliar o real impacto da operação nas ações MRFG3.

Expansão da demanda por carne bovina

O primeiro e talvez mais relevante driver foi o crescimento contínuo da demanda nacional e internacional por carne bovina mexicana. O aumento da população urbana, associado à recuperação da renda média no país, elevou o consumo per capita, sobretudo em regiões-centro e norte do México.

Além disso, acordos comerciais adicionais com países asiáticos, intermediados pelo governo mexicano, abriram novas frentes para exportação de cortes premium produzidos nas unidades da Marfrig. Estima-se que cerca de 35% da produção local foi destinada para exportação em 2025.

Sinergias operacionais e tecnológicas

A incorporação de tecnologias de rastreabilidade e automação industrial contribuiu significativamente para redução de desperdícios e otimização dos processos. As fábricas mexicanas foram responsáveis por testar novas plataformas logísticas e de análise preditiva que, posteriormente, foram replicadas em outras geografias da companhia.

Essas melhorias impactaram diretamente as margens operacionais. O custo por quilo abatido caiu entre 2% a 3%, elevando o EBITDA da unidade mesmo diante de flutuações cambiais e custos logísticos globais.

Integração vertical e expansão agrícola

A empresa também aprofundou sua estratégia de integração vertical no Brasil. Investimentos em confinamento de gado (feedlots) e parcerias com cooperativas locais permitiram maior previsibilidade de fornecimento e controle da qualidade da matéria-prima.

Além disso, a Marfrig apoiou programas de financiamento rural via fintechs parceiras, moldando a cadeia produtiva mexicana para padrões internacionais de sustentabilidade e rastreabilidade.

Influência regulatória e sanitária

Outro motor de crescimento foi a obtenção e ampliação de certificações sanitárias, que aumentaram a competitividade das exportações. O México, com suporte técnico da Marfrig, passou a atender aos padrões exigidos por mercados como Coreia do Sul, Austrália e Emirados Árabes.

• Crescimento de 12% no volume exportado no ano
• Margens superiores a 14% em contratos internacionais
• Ampliação da frota logística própria

Com tudo isso, os drivers combinados permitiram que a operação mexicana da Marfrig se consolidasse como um dos principais pilares de crescimento sustentável da companhia em 2025.

O que observar em 2026 na operação mexicana?

Apesar de um desempenho promissor em 2025, o futuro da operação mexicana da Marfrig e o impacto nas ações (MRFG3.SA) em 2026 podem ser influenciados por uma série de riscos e fatores de mercado. O investidor deve estar atento a pontos críticos que podem alterar as perspectivas atuais.

Riscos macroeconômicos e eleitorais

O México passará por eleições presidenciais e parlamentares em 2026. Embora a continuidade das políticas pró-exportação e incentivos industriais seja esperada, incertezas quanto ao novo governo podem trazer volatilidade às decisões de investimento estrangeiro, inclusive da Marfrig.

Além disso, a política monetária dos Estados Unidos, parceiro comercial fundamental do México, pode influenciar o poder de compra do mercado consumidor norte-americano, com efeitos indiretos sobre as exportações mexicanas de carne processada.

Riscos sanitários e climáticos

A cadeia produtiva bovina é altamente vulnerável a riscos sanitários, como febre aftosa e outras zoonoses. Embora as plantas mexicanas da Marfrig sigam protocolos rígidos, um incidente isolado pode suspender exportações ou limitar a operação regionalmente.

No campo climático, secas prolongadas registradas no norte do México podem afetar a criação de gado e pressionar os custos, exigindo novas alternativas de gestão hídrica e reposição de pastagens.

Concorrência local e custos logísticos

Concorrentes multinacionais e players regionais, como SuKarne e Grupo Viz, têm investido fortemente na modernização das operações e podem afetar diretamente os contratos locais da Marfrig. Além disso, questões logísticas, como infraestrutura limitada em corredores de exportação e aumento de custos com combustíveis, também devem ser ponderadas.

Perspectivas positivas para 2026

Apesar dos riscos, há sinalizações de continuidade nos aportes de capital. A empresa anunciou possíveis investimentos adicionais no Brasil da ordem de US$ 70 milhões em modernização e expansão de novas unidades até o fim do primeiro semestre de 2026.

Além disso, a tendência de crescimento sustentável global e a preferência por fornecedores com cadeia rastreável colocam a operação mexicana em posição vantajosa.

• Possibilidade de estrear novos produtos com maior valor agregado
• Incorporação de IA nas plantas para ganho de eficiência
• Entrada em programas públicos de descarbonização agrícola

Para os investidores em MRFG3.SA, 2026 será um ano decisivo, com atenção especial aos movimentos fiscais, à estabilidade regulatória mexicana e ao desempenho exportador da unidade. A diversificação da presença geográfica da Marfrig seguirá sendo uma das principais garantias contra volatilidades pontuais.