AÇÕES ORDINÁRIAS VERSUS AÇÕES PREFERENCIAIS: UMA EXPLICAÇÃO

O que são ações ordinárias e preferenciais?

Ao investir em ações, as ações representam a propriedade de uma empresa e se apresentam principalmente em duas formas: ações ordinárias e ações preferenciais. Cada tipo oferece benefícios e limitações distintos em termos de direitos de voto, potencial de renda, direitos sobre os ativos da empresa e níveis de risco. Compreender essas diferenças é crucial para investidores que buscam tomar decisões de portfólio informadas.

Ações Ordinárias

As ações ordinárias são o tipo de ação mais frequentemente emitido. Quando as pessoas falam sobre comprar ações de uma empresa, geralmente estão se referindo a ações ordinárias.

Os detentores de ações ordinárias normalmente têm:

• Direito de voto: Os acionistas podem votar em assuntos corporativos críticos, como eleger o conselho de administração ou aprovar fusões e aquisições.
• Potencial de pagamento: Os acionistas podem receber dividendos, embora estes não sejam garantidos e variem de acordo com o desempenho da empresa.
• Direito residual sobre ativos: Em caso de falência, os acionistas ordinários são pagos após os detentores de dívida e os acionistas preferenciais.

Devido à sua exposição tanto ao potencial de alta quanto ao de baixa do desempenho de uma empresa, as ações ordinárias podem oferecer altos retornos, juntamente com alto risco. Elas também costumam ter maior volatilidade de preço do que as ações preferenciais.

Ações Preferenciais

As ações preferenciais geralmente oferecem um perfil de risco-retorno diferente e tendem a ter características mais associadas a títulos de renda fixa do que a ações. As principais características incluem:

• Direitos de voto inexistentes ou limitados: A maioria dos acionistas preferenciais não possui direito a voto.
• Dividendos fixos: As ações preferenciais geralmente pagam um dividendo fixo, que é pago antes de quaisquer dividendos sobre as ações ordinárias.
• Prioridade de recebimento de ativos: Em caso de liquidação, os acionistas preferenciais são pagos antes dos acionistas ordinários, mas depois dos detentores de títulos.
• Resgatáveis ​​e conversíveis: Muitas ações preferenciais são resgatáveis ​​(podem ser recompradas pela empresa) ou conversíveis (podem ser trocadas por um número predeterminado de ações ordinárias).

As ações preferenciais são particularmente atraentes para investidores focados em renda devido aos seus pagamentos regulares de dividendos.

No entanto, geralmente oferecem menor valorização de capital em comparação com as ações ordinárias.

Principais Diferenças em Resumo

Característica	Ações Ordinárias	Ações Preferenciais
Direito de Voto	Sim	Geralmente Não
Prioridade de Dividendos	Menor	Maior
Volatilidade de Preço	Maior	Menor
Direito sobre Ativos	Último	Antes das ações ordinárias
Características de Conversão	Raras	Ordinárias

Em resumo, os investidores precisam alinhar sua escolha entre ações ordinárias ou preferenciais com base em seu apetite ao risco, necessidades de renda e desejo de influência nas decisões da empresa.

Prós e contras para investidores

A escolha entre ações ordinárias ou preferenciais depende dos objetivos financeiros, do horizonte de tempo e da tolerância ao risco de um investidor. Cada tipo de ação possui vantagens e desvantagens distintas que afetam o retorno, a influência e a proteção do investidor.

Vantagens das Ações Ordinárias

• Potencial de valorização: As ações ordinárias têm maior potencial de valorização de capital ao longo do tempo, impulsionado pelo desempenho da empresa.
• Direito de voto: Os investidores podem participar das decisões de governança, como eleger membros do conselho ou aprovar iniciativas estratégicas.
• Liquidez: As ações ordinárias são amplamente negociadas em bolsas de valores, tornando-as mais líquidas em comparação com as ações preferenciais.

Desvantagens das Ações Ordinárias

• Incerteza quanto aos dividendos: Os dividendos não são garantidos e podem não ser pagos regularmente.
• Últimos na fila: Em cenários de falência, os acionistas ordinários recebem os ativos somente após o pagamento de todas as outras obrigações.
• Maior volatilidade: Os preços podem flutuar significativamente, o que pode não ser adequado para investidores avessos ao risco.

Vantagens das Ações Preferenciais

• Renda estável: Os pagamentos de dividendos fixos proporcionam renda regular, atraindo aposentados e investidores focados em renda.
• Menos volatilidade: As ações preferenciais geralmente apresentam estabilidade de preço em comparação com as ações ordinárias.
• Prioridade de recebimento: Em caso de falência, os acionistas preferenciais são pagos antes dos acionistas ordinários.

Desvantagens das Ações Preferenciais

• Crescimento limitado: Menos oportunidades de valorização do capital limitam a geração de riqueza a longo prazo.
• Falta de controle: A maioria das ações preferenciais não confere direito a voto, reduzindo o controle do investidor. influência.
• Risco de resgate antecipado: Os emissores geralmente mantêm o direito de recomprar ações, o que pode limitar ganhos futuros.

Perfil de Risco-Retorno

Do ponto de vista de risco-retorno, as ações ordinárias atraem aqueles que buscam crescimento e estão dispostos a suportar maior volatilidade de preços. As ações preferenciais são atraentes para investidores conservadores que priorizam renda estável em vez de valorização de capital.

Considerações Tributárias

Em muitas jurisdições, os dividendos de ações ordinárias e preferenciais podem ser tributados de forma diferente. Os investidores devem avaliar a classificação dos dividendos (qualificados versus não qualificados nos EUA ou com crédito fiscal versus sem crédito fiscal na Austrália, por exemplo) e entender suas implicações tributárias específicas.

Posicionamento da Carteira

A estratégia de alocação de ativos de um investidor deve influenciar sua escolha. Por exemplo:

• Carteiras de crescimento: Mais adequadas para ações ordinárias devido ao potencial de valorização do capital.
• Carteiras de renda: Podem favorecer ações preferenciais por seu rendimento regular de dividendos.
• Estratégias diversificadas: Usar uma combinação de ambas pode equilibrar risco e renda.

Em última análise, a escolha entre ações ordinárias e preferenciais não é mutuamente exclusiva. Muitos investidores usam ambas para otimizar o desempenho da carteira em vários ciclos de mercado.

Fazendo a escolha de investimento certa

Escolher entre ações ordinárias e preferenciais envolve alinhar os objetivos de investimento com as características únicas de cada título. O que pode funcionar bem para um investidor pode não ser adequado para outro, tornando a devida diligência essencial.

Fatores-chave a considerar

• Objetivos de investimento: Você busca renda, crescimento ou uma combinação de ambos?
• Tolerância ao risco: Você pode aceitar a volatilidade de curto prazo em troca de ganhos maiores a longo prazo?
• Horizonte de tempo: Investidores de longo prazo podem tolerar o risco, enquanto investidores de curto prazo podem priorizar a renda.
• Perspectiva de mercado: Em um ambiente de taxas de juros crescentes, as ações preferenciais podem perder valor, já que as emissões mais recentes oferecem rendimentos mais altos.
• Implicações fiscais: Entenda como cada tipo de dividendo é tributado em sua jurisdição.

Exemplos do mundo real

Considere um investidor próximo da aposentadoria que busca renda consistente: as ações preferenciais provavelmente se adequariam melhor aos seus objetivos.

objetivos devido aos seus retornos de dividendos fixos e menor volatilidade.

Em contrapartida, um jovem investidor que visa aumentar seu patrimônio pode preferir ações ordinárias por seu potencial de valorização, mesmo que isso signifique aceitar níveis mais altos de risco.

Estruturas Híbridas de Ações

Algumas empresas oferecem títulos híbridos que combinam características de ações ordinárias e preferenciais. Essas opções podem incluir:

• Ações preferenciais conversíveis: Permitem ao titular converter as ações em ações ordinárias sob condições específicas.
• Ações preferenciais participativas: Oferecem dividendos fixos e pagamentos adicionais caso os lucros da empresa excedam um determinado limite.

Essas alternativas oferecem flexibilidade aos investidores, mas também introduzem complexidade, exigindo uma compreensão mais profunda dos termos e condições antes de investir.

Orientação Profissional

Dadas as diferenças sutis entre ações ordinárias e preferenciais, muitos investidores consultam assessores financeiros ou gestores de patrimônio para personalizar uma estratégia de ações que reflita seus objetivos, situação tributária e apetite ao risco. Pesquisas independentes utilizando prospectos, relatórios anuais e notícias financeiras também ajudam os investidores a avaliar a viabilidade a longo prazo de ambas as classes de ações.

Conclusão

Ações ordinárias e preferenciais têm finalidades diferentes em uma carteira de investimentos. As ações ordinárias oferecem direitos de governança e crescimento de capital, sendo adequadas para quem se sente confortável com as oscilações do mercado. As ações preferenciais proporcionam renda e estabilidade, sendo preferíveis para investidores conservadores. Avaliar ambas no contexto da sua estratégia geral pode ajudar a criar um portfólio resiliente e diversificado.