AÇÕES DA TELEF BRASIL (VIVT3.SA): DESEMPENHO EM 2025, DRIVERS, MARCOS E RISCOS — O QUE OBSERVAR EM 2026?

Cenário atual da VIVT3 no setor de telecomunicações

As ações da Telefônica Brasil S.A., negociadas na B3 sob o ticker VIVT3.SA, consolidaram-se como uma das principais referências do setor de telecomunicações no país. Controlada pelo grupo espanhol Telefónica, a companhia opera sob a marca Vivo e oferece serviços de telefonia móvel, fixa, banda larga e TV por assinatura, com forte presença nacional.

Em 2025, a Telefônica Brasil mostrou resiliência diante de um ambiente macroeconômico desafiador, tanto no Brasil quanto em mercados internacionais, como o México — onde, através de acordos regionais, parcerias e licenciamento de tecnologia, estuda expandir sua influência. Ainda que não possua operações diretas no Brasil, o mercado latino-americano apresenta sinergias estratégicas importantes para avaliação dos investidores.

O desempenho recente da ação VIVT3 tem refletido estabilidade nos fundamentos da companhia. A empresa mantém forte geração de caixa, dividendos consistentes e apresenta um perfil conservador de endividamento, o que atrai tanto investidores de perfil defensivo quanto aqueles em busca de distribuição de lucros.

Do ponto de vista setorial, o mercado brasileiro de telecomunicações passa por transformações importantes: digitalização dos serviços, avanço da tecnologia 5G e consolidação de operadoras. A incorporação de partes da Oi Móvel impulsionou os resultados operacionais da Vivo, especialmente em 2023 e 2024. Em 2025, a empresa consolidou essa nova base de clientes, alcançando margens mais robustas e ampliando a cobertura da rede.

Um dos pilares do crescimento em 2025 foi o aumento da penetração de serviços digitais baseados em dados e inteligência artificial, tanto para clientes corporativos quanto residenciais. O segmento B2B da Vivo cresceu em ritmo acelerado, com destaque para segurança digital, computação em nuvem e soluções M2M (Machine-to-Machine).

Além disso, o investimento em infraestrutura expandiu-se com foco sustentável, através de energias renováveis e práticas ESG (Environmental, Social and Governance). Esses fatores reforçam o posicionamento da empresa como líder de mercado e potencializam sua reputação junto a investidores que priorizam práticas responsáveis de gestão.

Ainda assim, os riscos regulatórios, a competição com operadoras regionais e os custos elevados de manutenção de rede permanecem como pontos de atenção. O acompanhamento dessas variáveis será essencial para avaliar o comportamento da ação em 2026.

Principais drivers de crescimento e desafios da VIVT3 em 2025

A performance das ações da Telefônica Brasil em 2025 foi influenciada por uma combinação de fatores positivos e desafios relevantes. Entender esses vetores de crescimento e as pressões enfrentadas permite ao investidor projetar cenários mais realistas para o futuro da VIVT3.

Drivers positivos em 2025

• Expansão do 5G: A Vivo alcançou cobertura abrangente em cidades-chave, atraindo usuários de alto consumo e consolidando participação nesse segmento estratégico.
• Monetização da base de clientes: O foco na experiência do cliente e a disponibilização de ofertas personalizadas aumentaram o ARPU (Average Revenue Per User), com impacto direto na receita líquida.
• Digitalização dos serviços: O avanço de soluções em nuvem, IA e Big Data fortaleceu o portfólio corporativo, ampliando receitas recorrentes e margens operacionais.
• Disciplina financeira: Baixo nível de endividamento e geração de caixa acima da expectativa permitiram distribuição consistente de dividendos e investimentos contínuos.
• Parcerias estratégicas: Embora com atuação indireta, a presença de parcerias no Brasil e demais países da América Latina abre oportunidades futuras de expansão e captação de novos mercados

Desafios enfrentados

• Inflação persistente: Pressões inflacionárias afetaram custos operacionais, especialmente em energia e logística de equipamentos de rede.
• Aumento da concorrência: Novas entrantes regionais, com foco digital, pressionaram os preços e exigiram maior eficiência operacional.
• Riscos regulatórios: Decisões da Anatel e modificações no marco legal das telecomunicações influenciam diretamente os planos de investimento e licenciamento no setor.
• Saturação do mercado móvel: A penetração já elevada no mercado de telefonia móvel reduziu o espaço para crescimento orgânico tradicional.
• Dependência tecnológica externa: O fornecimento de equipamentos e soluções de software por fabricantes estrangeiros leva a exposição às disrupções internacionais.

Em 2025, portanto, os investidores viram a VIVT3 reafirmar sua posição de liderança, impulsionada pela inovação e boa gestão financeira. No entanto, a atenção a riscos macroeconômicos e setoriais deve continuar, especialmente na transição para 2026.

Perspectivas e pontos-chave para acompanhar em 2026

Ao projetar o desempenho das ações da Telefônica Brasil (VIVT3) para 2026, diversos fatores devem ser monitorados atentamente por analistas e investidores que buscam decisões embasadas.

1. Consolidação das tecnologias digitais

Espera-se que em 2026 a digitalização dos serviços se intensifique, com ampliação no uso de big data, inteligência artificial e soluções em nuvem, especialmente em empresas de médio porte. A capacidade de liderar essa transformação é fundamental para manter margens e receitas crescentes.

2. Regulação e ambiente institucional

Alterações em marcos legais como a Lei Geral das Telecomunicações, atualizações nos leilões de frequências e novas regras de proteção aos dados serão decisivas para a atuação da Vivo nos mercados brasileiro e regional. Mudanças regulatórias podem alterar estratégias de preço, investimentos e até parcerias internacionais.

3. Desempenho latino-americano

Ainda que a atuação direta no Brasil seja limitada, a estratégia da Vivo, apoiada por sua controladora espanhola, poderá incluir fusões, aquisições ou alianças em mercados vizinhos para expansão na América Latina. O México desponta como destino relevante, tendo em vista seu potencial populacional e baixa concorrência em certas faixas de espectro.

4. Sustentabilidade e ESG

O fortalecimento de práticas ambientais, sociais e de governança será cada vez mais exigido por investidores institucionais e fundos globais. A capacidade de gerar impacto positivo em comunidades, aderir a energias limpas e promover inclusão digital devem pautar decisões de financiamento e captação.

5. Indicadores financeiros

Margens EBITDA, lucro líquido, dívida líquida/EBITDA e patamares de payout continuarão como guias para o valuation da VIVT3. Em 2026, um crescimento coordenado entre receita e controle de custos será crucial para impulsionar o valor de mercado da companhia.

6. Riscos e volatilidade

Eventos externos como alta de juros nos EUA, desaceleração da economia chinesa, conflitos geopolíticos e variações cambiais podem impactar a percepção dos investidores sobre a ação. Internamente, a execução de projetos tecnológicos e o controle de churn (cancelamentos de serviços) continuarão no radar.

Com base nesses pontos, 2026 poderá ser um ano de consolidação da estratégia da Vivo, que deve manter foco em eficiência, inovação e governança. Investidores devem calibrar o portfólio atentos a esses marcadores.