AÇÕES DA TOTVS (TOTS3.SA): DESEMPENHO EM 2025, DRIVERS, MARCOS E RISCOS — O QUE OBSERVAR EM 2026?

Como foi o desempenho da TOTVS no Brasil em 2025?

Em 2025, a TOTVS (BVMF: TOTS3) continuou a intensificar sua presença internacional, com destaque para a ampliação de suas operações no Brasil. O país tem se mostrado uma das maiores apostas da companhia no cenário latino-americano, e os resultados revelam uma estratégia bem coordenada de crescimento por meio da expansão comercial, aquisição de clientes e parcerias locais.

O desempenho da TOTVS no Brasil em 2025 foi impulsionado por diversos fatores. Um dos principais foi a forte demanda por digitalização por parte das empresas mexicanas, especialmente nos setores de varejo, manufatura e serviços financeiros. Com sua suite de soluções em ERP, RH digital e plataformas de tecnologia voltadas à produtividade, a TOTVS conseguiu atender adequadamente às necessidades do mercado local, conquistando novos contratos e ampliando sua base de receita recorrente.

Além disso, a empresa investiu na criação de um centro de atendimento e suporte no Brasil, visando melhorar a entrega e personalização de seus serviços, e também estreitou alianças com revendas de software, contribuindo para acelerar a adoção de suas soluções. O fortalecimento da moeda local e a recuperação da economia mexicana também criaram um ambiente favorável para investimentos em tecnologia.

A expansão da TOTVS nesse novo mercado também refletiu positivamente em seu desempenho global. Ao longo de 2025, a TOTVS registrou aumento no faturamento internacional, contribuindo com um percentual maior de sua receita total do que em anos anteriores. A representatividade do México nesse mix vem crescendo gradualmente, o que indica uma tendência consolidada de internacionalização.

Com relação aos números divulgados, a receita da operação mexicana cresceu acima de dois dígitos, animando os investidores e fortalecendo a tese de que a atuação no país continuará sendo um pilar estratégico para a TOTVS. A melhoria nas margens operacionais e controle de custos também foram destacados positivamente nos relatórios da empresa durante o ano.

Por fim, vale ressaltar que a empresa atribuiu parte de seu sucesso no Brasil ao modelo SaaS (software como serviço), que permite escalar operações com maior eficiência e previsibilidade de receita. Essa abordagem também se alinha com a visão estratégica da TOTVS em buscar crescimento sustentável e recorrente fora do Brasil.

Quais são os principais fatores que podem impulsionar a TOTVS em 2026?

Olhando para 2026, a TOTVS possui vários drivers estratégicos que poderão intensificar ainda mais seu crescimento tanto no Brasil quanto em outros mercados internacionais. Abaixo, listamos os principais vetores de valorização e desempenho para os próximos meses:

• Digitalização acelerada na América Latina: Governos e empresas da região, incluindo o México, devem continuar impulsionando investimentos em transformação digital. Isso deve gerar demanda para soluções empresariais robustas e escaláveis como as da TOTVS.
• Expansão da plataforma Techfin: A empresa continua sua trajetória de crescimento no segmento de serviços financeiros digitais, oferecidos por meio da TOTVS Techfin. O avanço em crédito corporativo e recebíveis pode abrir margem para crescimento de receitas com novos produtos financeiros.
• Parcerias e aquisições estratégicas: Espera-se que novas alianças e possíveis aquisições contribuam para fortalecer o ecossistema da TOTVS, trazendo inovação e acelerando a penetração em novos segmentos verticais.
• Aprimoramento das soluções baseadas em IA: A TOTVS vem explorando tecnologias de inteligência artificial e machine learning para aprimorar seus produtos, o que pode aumentar a proposta de valor para os clientes e criar barreiras competitivas.
• Moeda forte e ambiente macro favorável: Caso a economia mexicana continue com fundamentos sólidos e estabilidade inflacionária, as operações da TOTVS podem obter vantagens cambiais e maior previsibilidade em orçamentos corporativos para tecnologia.

Outro ponto a observar é o fortalecimento da cultura organizacional que a TOTVS vem implementando nas filiais internacionais. A padronização dos processos de entrega, suporte e comercialização garante maior eficiência na atuação fora do Brasil, o que pode refletir em ganho de escala operacional e satisfação do cliente.

A TOTVS também deve focar em fomentar o uso combinado de suas plataformas (ERP, RH, CRM, BI, vendas e Techfin), criando ofertas integradas para fidelizar clientes e aumentar o ticket médio por cliente. Caso essas estratégias mantenham a trajetória de crescimento observada em 2025, é possível que os ganhos com sinergias valorizem ainda mais o papel TOTS3.

Por fim, a TOTVS deve buscar consolidar sua marca no Brasil através de campanhas segmentadas e maior presença institucional, ampliando sua visibilidade e a percepção de valor por parte do mercado corporativo local. Tais iniciativas servem como base crítica para a expansão sustentável em novos mercados latino-americanos.

Quais são os riscos e marcos importantes para 2026?

Apesar do cenário promissor, a trajetória da TOTVS no Brasil e em outros mercados internacionais em 2026 não está isenta de desafios. Para os investidores da ação TOTS3 e outros stakeholders da empresa, existem alguns riscos e marcos que merecem especial atenção.

Riscos relevantes:

• Concorrência intensa: O mercado mexicano conta com presença de grandes players globais, como Oracle, SAP e Microsoft, o que exige da TOTVS uma estratégia altamente diferenciada para capturar market share.
• Desafios cambiais: Uma eventual deterioração da moeda mexicana ou aumento da volatilidade pode impactar a receita em reais e comprometer o retorno ajustado ao risco para o investidor brasileiro.
• Integração pós-aquisição: Caso ocorram operações de M&A, é fundamental que a TOTVS consiga integrar equipes, produtos e cultura corporativa sem prejudicar sua eficiência operacional.
• Riscos regulatórios e fiscais: Alterações no regime tributário ou normas de compliance no Brasil podem afetar negativamente a estrutura de custos e limitar a expansão da operação.
• Capacidade de retenção de talentos: A TOTVS precisará manter sua atratividade como empregadora em um mercado local competitivo, especialmente nas áreas de TI e gestão empresarial.

Marcos a monitorar em 2026:

• Crescimento da receita internacional: A TOTVS deve manter ou acelerar o ritmo de crescimento fora do Brasil, especialmente em receita recorrente líquida advinda do México.
• Desempenho da TOTVS Techfin: Avaliar como se comportará a divisão financeira da companhia em termos de produtos lançados, carteira de crédito e inadimplência.
• Lançamento de novas funcionalidades: A continuidade de atualização dos sistemas com recursos de IA e automação será fundamental para manter competitividade.
• Retorno sobre investimentos (ROI): Monitorar os resultados obtidos com os CAPEX realizados em 2025 para expansão física e tecnológica no Brasil.
• Indicadores operacionais: A empresa deverá revelar balanços trimestrais com dados regionais mais detalhados, possibilitando rastrear o ganho efetivo com esta internacionalização.

A TOTVS entra em 2026 com um posicionamento estratégico fortalecido. No entanto, o equilíbrio entre crescimento e execução precisa ser mantido. A capacidade da TOTVS de entregar resultados consistentes num ambiente externo complexo definirá os próximos passos das ações TOTS3 e sua atratividade diante dos investidores.