EXPLICAÇÃO DO SPREAD DE COMPRA E VENDA: COMO ELE IMPACTA OS CUSTOS DE NEGOCIAÇÃO
Aprenda o que é o spread de compra e venda, por que ele é importante e como influencia diretamente suas despesas de negociação e sua estratégia de investimento.
O que é o Spread de Compra e Venda?
O spread de compra e venda — às vezes chamado simplesmente de spread — é um conceito fundamental nos mercados financeiros que representa a diferença entre o preço que os compradores estão dispostos a pagar (o preço de compra) e o preço pelo qual os vendedores estão dispostos a vender (o preço de venda).
Por exemplo, se uma ação tem um preço de compra de £50 e um preço de venda de £50,10, o spread de compra e venda é de £0,10. Essa diferença aparentemente pequena tem implicações significativas, especialmente para traders frequentes ou aqueles que operam com grandes volumes.
Como o Spread é Formado?
O spread é gerado pela dinâmica natural da oferta e da demanda. Se muitos compradores estão disputando um ativo, o preço de compra sobe.
Por outro lado, se os vendedores dominarem, o preço de venda pode ser reduzido para incentivar as compras. Os formadores de mercado — instituições financeiras ou indivíduos que fornecem liquidez — desempenham um papel fundamental, cotando continuamente os preços de compra e venda.Por que o spread de compra e venda é importante?
O tamanho do spread afeta quanto você paga ou recebe ao comprar ou vender um ativo. Spreads amplos geralmente indicam menos liquidez ou mais volatilidade, levando a custos mais altos nas negociações. Spreads estreitos geralmente apontam para um mercado altamente líquido, onde os custos de negociação são mínimos.
Spread em diferentes classes de ativos
- Ações: Em ações com alta liquidez, como Apple ou BP, o spread geralmente é mínimo. No entanto, ações menos conhecidas ou com baixa liquidez apresentam spreads mais amplos.
- Forex: Este mercado geralmente apresenta spreads muito estreitos devido à alta liquidez, especialmente em pares de moedas principais como EUR/USD.
- Renda Fixa: Os mercados de títulos podem apresentar spreads variáveis, particularmente em títulos corporativos com menor liquidez.
- Criptomoedas: Os tamanhos dos spreads podem variar bastante, influenciados pela volatilidade e pela corretora específica utilizada.
Impacto no Varejo vs. Institucional
Investidores institucionais frequentemente negociam taxas melhores ou negociam em dark pools, reduzindo o impacto do spread. Os investidores de varejo, por outro lado, aceitam os preços de compra e venda cotados publicamente, o que os torna mais suscetíveis a spreads maiores e, portanto, a custos de negociação mais elevados.
Principal Conclusão
O spread de compra e venda pode parecer pequeno, mas tem um efeito concreto na sua experiência de negociação e no desempenho dos seus investimentos. Saber como ele funciona pode capacitar os investidores a fazer negociações mais eficientes e potencialmente mais lucrativas.
O que determina a largura do spread?
A largura do spread de compra e venda varia dependendo de diversos fatores inter-relacionados. Compreender esses elementos ajuda os traders a avaliar quando e onde executar transações da maneira mais eficiente em termos de custo.
1. Liquidez
A liquidez é talvez o determinante mais importante do tamanho do spread. Em mercados líquidos, onde muitos compradores e vendedores estão negociando ativamente, os spreads tendem a ser estreitos. Por outro lado, em mercados ilíquidos, a falta de participantes leva a spreads mais amplos. Por exemplo, os títulos do governo normalmente têm spreads mais estreitos do que os títulos corporativos de alto rendimento devido à negociação mais ativa.
2. Volatilidade
Mercados voláteis geralmente apresentam spreads mais amplos. Quando os preços dos ativos oscilam rapidamente, os formadores de mercado aumentam os spreads para se protegerem contra mudanças de preços desfavoráveis entre o momento da cotação e a execução.
3. Volume de Negociação
Ativos com altos volumes diários de negociação geralmente têm spreads menores. A troca frequente de ações ou unidades cria um ambiente de preços mais previsível, incentivando os formadores de mercado a cotarem spreads mais estreitos.
4. Horário e Momento do Mercado
O horário do dia também pode influenciar o spread. Fora do horário comercial ou na abertura do mercado, os spreads podem ser maiores devido à menor participação. As sessões de negociação do meio do dia, particularmente durante a sobreposição de grandes mercados (como Londres e Nova York no mercado Forex), tendem a ter spreads mais estreitos.
5. Estratégia do Formador de Mercado
Os formadores de mercado ajustam os spreads com base no risco percebido, nos requisitos regulatórios e em seus níveis de estoque. Em momentos de incerteza ou com poucas ordens contrárias, eles ampliam os spreads para minimizar a exposição ao risco.
6. Assimetria de Informação
Se uma das partes detém informações relevantes ainda não precificadas pelo mercado (conhecido como seleção adversa), os formadores de mercado podem ampliar os spreads para compensar o risco adicional. Isso é comum em mercados menos transparentes ou antes de grandes anúncios de resultados.
7. Tipo de Ativo e Bolsa
Diferentes classes de ativos e plataformas de negociação inerentemente apresentam perfis de spread diferentes. Por exemplo, os spreads nos mercados de balcão (OTC) são geralmente maiores devido à menor supervisão regulatória e transparência em comparação com as bolsas centralizadas.
Como Antecipar Mudanças nos Spreads
Os traders podem monitorar indicadores como profundidade do livro de ofertas, volume e volatilidade implícita para antecipar possíveis mudanças nos spreads. Muitas plataformas de negociação sofisticadas também oferecem ferramentas e alertas de monitoramento de spreads em tempo real.
Conclusão
A dinâmica dos spreads é multifatorial e está em constante mudança.
Ao compreender as causas subjacentes, os traders e investidores podem definir o momento de entrada e saída de forma mais criteriosa, reduzindo custos e melhorando o desempenho.
Como o Spread de Compra e Venda Afeta os Traders
O spread de compra e venda é mais do que uma característica técnica — ele se traduz diretamente em custos reais para investidores individuais e institucionais. Compreender seu efeito permite que os traders tomem decisões informadas e gerenciem suas posições com mais eficiência.
1. Custos Diretos de Negociação
Cada vez que um ativo é comprado ou vendido, o trader paga o spread. Por exemplo, se o preço de venda for £100 e o preço de compra for £99,90, comprar a £100 e vender imediatamente incorre em um custo de £0,10 por ação. Multiplique isso por milhares de ações ou negociações frequentes e o custo cumulativo se torna significativo.
2. Slippage e Preço de Execução
Spreads maiores podem levar a um maior slippage, onde o preço executado é pior do que o preço esperado.
Isso representa um problema significativo em momentos de alta volatilidade ou baixa liquidez. Ordens limitadas podem reduzir a exposição à derrapagem, mas podem levar mais tempo para serem executadas.3. Negociação de Alta Frequência e Diária
Traders de alta frequência (HFTs), day traders e scalpers são especialmente sensíveis ao tamanho do spread. Para eles, mesmo alguns pontos-base a mais no custo podem impactar materialmente a lucratividade geral. Muitos desenvolvem algoritmos proprietários especificamente para contabilizar e explorar padrões de spread em diferentes plataformas de negociação.
4. Investidores de Longo Prazo
Embora investidores de longo prazo possam não perceber o impacto no dia a dia, spreads amplos ainda podem afetar os retornos acumulados ao longo do tempo, especialmente em títulos ilíquidos. Minimizar os custos de execução em grandes negociações pode agregar valor significativo ao desempenho de um portfólio.
5. Implementação da Estratégia
Os traders que constroem posições com base em momentum, arbitragem ou modelos estatísticos frequentemente precisam considerar os spreads em seus cálculos de risco-recompensa. Uma oportunidade aparentemente lucrativa pode se tornar inviável quando os custos de negociação são contabilizados.
6. Spread como Sinal de Mercado
Alguns traders usam o spread de compra e venda como um indicador de sentimento. Um spread crescente pode sinalizar volatilidade iminente ou diminuição do interesse em um título, enquanto spreads menores podem indicar melhoria na liquidez e aumento da confiança.
Reduzindo o Custo
Os investidores podem empregar diversas táticas para reduzir o impacto dos spreads:
- Use ordens limitadas: Evite pagar o preço de venda integralmente, especificando seu preço máximo de compra.
- Negocie em horários de pico: O aumento da liquidez nesses horários pode minimizar os spreads.
- Avalie as opções da corretora: Diferentes corretoras oferecem diferentes roteamentos de ordens, acesso à liquidez e modelos de precificação.
- Consolide negociações: Menos transações, porém maiores, podem ser mais econômicas do que transações pequenas e frequentes.
Conclusão
Embora frequentemente negligenciado por iniciantes, o O spread entre os preços de compra e venda desempenha um papel fundamental na determinação dos custos de transação. Seja você um day trader ou um investidor de longo prazo, entender e lidar com os spreads pode levar a estratégias de negociação mais eficientes e lucrativas.
