SLIPPAGE EM NEGOCIAÇÕES: O QUE SIGNIFICA E COMO REDUZI-LO

O que é Slippage em Negociações?

O slippage em negociações ocorre quando uma ordem é executada a um preço diferente do esperado pelo trader. É um fenômeno comum tanto no mercado forex quanto no mercado de ações, particularmente durante períodos de alta volatilidade ou baixa liquidez. O slippage pode ser positivo ou negativo, dependendo da direção do movimento do preço em relação ao preço esperado.

Por exemplo, se um trader define uma ordem de compra a £100 para uma ação, mas a ordem é executada a £101 devido a rápidas mudanças de preço, o slippage é de -£1. Por outro lado, se a ordem for executada a £99, o slippage é positivo e o trader se beneficia. De qualquer forma, o preço de execução se desvia da expectativa inicial.

Por que ocorre o slippage?

O slippage surge principalmente por três motivos:

• Volatilidade do mercado: Flutuações rápidas de preços durante eventos de notícias ou divulgações econômicas podem levar a atrasos na execução de ordens e discrepâncias de preços.
• Restrições de liquidez: Se não houver compradores ou vendedores suficientes no nível de preço desejado, a ordem se move para o próximo melhor preço disponível, causando slippage.
• Tipo de ordem usado: Ordens a mercado são mais propensas a slippage porque priorizam a velocidade em detrimento do preço. As ordens limitadas, por sua vez, reduzem o slippage, mas acarretam o risco de não execução.

Tipos de Slippage

Existem dois tipos principais de slippage:

• Slippage Positivo: Quando a negociação é executada a um preço melhor do que o esperado. Por exemplo, uma ordem de compra executada a um preço inferior ao esperado.
• Slippage Negativo: Quando o preço recebido é pior do que o esperado, resultando em custos mais altos para compras ou ganhos menores para vendas.

Quais Mercados São Mais Afetados?

O slippage é mais comum em mercados com mudanças rápidas de preços ou menor liquidez. Isso inclui:

• Câmbio (Forex): O slippage é frequente devido à natureza global e à constante atividade de negociação nos mercados forex.
• Ações: Particularmente ações de empresas de média e pequena capitalização com menor volume podem apresentar maior slippage.
• Criptomoedas: Esses ativos voláteis geralmente apresentam movimentos de preços erráticos e liquidez limitada em certas corretoras.

Compreender o mercado e as condições de negociação é fundamental para antecipar possíveis eventos de slippage.

Como o Slippage é Medido?

O slippage é medido calculando a diferença entre o preço de execução pretendido e o preço de execução real. Isso pode ser expresso em pontos, pips (no forex) ou simplesmente em termos monetários. As corretoras às vezes fornecem relatórios de slippage ou mostram o preço executado em relação ao preço solicitado nas confirmações de negociação.

Como Minimizar os Riscos de Slippage

Embora o slippage não possa ser totalmente eliminado, existem estratégias eficazes que os traders podem empregar para reduzir significativamente sua probabilidade e impacto. Implementar um gerenciamento cuidadoso de ordens e escolher condições de negociação ideais são aspectos cruciais para a mitigação do slippage.

1. Use Ordens Limitadas

Uma das maneiras mais eficientes de reduzir o slippage é usar ordens limitadas em vez de ordens a mercado. Uma ordem limitada especifica o preço máximo que você está disposto a pagar por uma ordem de compra ou o preço mínimo que você está disposto a aceitar por uma ordem de venda, impedindo a execução a preços adversos.

No entanto, há uma contrapartida — sua ordem pode não ser executada se o mercado não atingir o preço limite especificado. Esse risco de não execução deve ser equilibrado com o custo potencial do slippage por meio de ordens a mercado.

2. Negocie durante os horários de pico de liquidez

A escolha estratégica do momento certo para suas negociações pode ajudar a reduzir a derrapagem. Os mercados tendem a ter mais liquidez durante certos horários — por exemplo, a sobreposição das sessões de negociação de Londres e Nova York nos mercados forex ou durante o horário normal de negociação de ações nas principais bolsas.

• Para os traders de forex, o período das 13:00 às 17:00 GMT normalmente oferece a maior liquidez.
• As ações apresentam a maior liquidez logo após a abertura do mercado e na última hora de negociação.

Negociar durante períodos de alta liquidez garante spreads de compra e venda mais estreitos e uma execução de ordens mais rápida e precisa, reduzindo a possibilidade de derrapagem.

3. Evite negociar em torno de grandes eventos de notícias

Anúncios macroeconômicos, relatórios de resultados e eventos geopolíticos frequentemente causam grandes oscilações no mercado, aumentando o risco de slippage.

Exemplos de eventos de alto impacto incluem:

• Decisões sobre taxas de juros de bancos centrais
• Relatórios de folhas de pagamento não agrícolas (NFP)
• Anúncios de inflação e PIB

Os traders podem consultar calendários econômicos para evitar esses períodos, a menos que estejam especificamente envolvidos em estratégias de negociação baseadas em notícias que considerem o risco de slippage.

4. Escolha uma corretora confiável

Sua escolha de corretora pode impactar significativamente o nível de slippage que você experimenta. Procure corretoras com:

• Spreads apertados e velocidades de execução competitivas
• Infraestrutura de negociação de baixa latência
• Acesso direto ao mercado ou modelos de execução ECN

Revisar as políticas de execução da corretora e as avaliações dos usuários pode ajudar a determinar sua eficácia na minimização de slippage.

5. Implemente ordens Stop-Loss e Take-Profit com sabedoria

Se sua estratégia envolve ordens stop-loss, defina-as em níveis sensatos que levem em conta o slippage potencial durante momentos de volatilidade. As ordens stop serão executadas como ordens a mercado assim que forem acionadas, e slippage excessivo pode ocorrer se forem colocadas muito perto dos níveis de preço atuais durante períodos de baixa liquidez.

6. Use tipos de ordens avançadas ou algoritmos de negociação

Muitas plataformas agora oferecem tipos de ordens avançadas, como stop-limit e trailing stop, ou fornecem acesso a algoritmos de negociação. Essas ferramentas ajudam a limitar o risco de execução e a otimizar os pontos de entrada e saída das negociações.

Os sistemas de negociação automatizados também podem inserir e gerenciar ordens mais rapidamente do que a execução manual, reduzindo o slippage relacionado à latência, especialmente em mercados de alta frequência.

7. Monitore o desempenho da rede e do sistema

Os traders de varejo devem garantir que sua configuração de negociação inclua uma conexão de internet estável e hardware rápido. Atrasos ou lentidão do sistema podem causar a perda de negociações ou ordens executadas a preços desfavoráveis ​​— o que, na prática, é uma forma técnica de slippage.

Usar Servidores Virtuais Privados (VPS) próximos aos data centers da corretora é outro método eficaz para reduzir a latência, especialmente em ambientes de negociação algorítmica ou de alta velocidade.

O Impacto do Slippage na Estratégia

O slippage, embora muitas vezes sutil em negociações individuais, pode ter um efeito significativo a longo prazo na rentabilidade de uma estratégia de negociação. Torna-se especialmente crítico em estratégias que dependem de execução de alta frequência, margens apertadas ou entradas e saídas rápidas. Compreender como o slippage interage com seu plano geral de negociação é essencial para o gerenciamento de riscos.

Desempenho da Carteira e Slippage

Ao longo do tempo, o slippage cumulativo pode corroer seus retornos anualizados, principalmente se você negociar com frequência. Por exemplo, se cada negociação incorrer em um slippage de 0,1% e você executar 300 negociações anualmente, isso resulta em um custo potencial de 30% em relação ao capital investido.

Para mitigar esse efeito, é importante incorporar as premissas de slippage nos modelos de desempenho da carteira. Isso garante uma perspectiva mais realista dos retornos e perdas esperados, excluindo execuções idealizadas.

Backtesting e Otimização

Ao realizar backtesting de estratégias automatizadas ou sistemáticas, os traders frequentemente assumem erroneamente a execução perfeita das negociações a preços precisos. Na realidade, o slippage e os custos de transação devem ser considerados nos modelos de backtesting para obter métricas de desempenho válidas.

Um backtest robusto deve incluir variáveis ​​como:

• Slippage histórico médio com base nos níveis de volatilidade
• Atraso ou demora na execução da corretora
• Simulação da movimentação do tamanho do tick com base na liquidez

Ferramentas como simulações de Monte Carlo e testes de otimização walk-forward que incorporam o slippage fornecem previsões de desempenho mais precisas.

Efeito nas Relações Risco-Recompensa

O slippage pode distorcer as relações risco-recompensa esperadas. Por exemplo, se uma estratégia visa uma relação recompensa/risco de 2:1 por operação e o slippage reduz consistentemente o lado da recompensa, a relação cai para perto de 1,5:1 ou menos, alterando significativamente as expectativas de desempenho.

Para contrariar isso, os traders podem ampliar os níveis de lucro alvo ou reduzir o risco por operação para manter uma relação desejável, levando em consideração as margens de slippage potenciais.

Estratégias Mais Propensas ao Slippage

Algumas estratégias de negociação são mais sensíveis ao slippage do que outras:

• Scalping: Como os scalpers dependem de pequenas oscilações de preço, mesmo um pequeno slippage pode eliminar a margem de lucro pretendida.
• Negociação Baseada em Notícias: A alta volatilidade torna a execução de ordens incerta e propensa ao slippage.
• Negociação de Alta Frequência (HFT): A velocidade é crucial e atrasos de microssegundos podem significar slippage severo e perdas.

Estratégias de negociação de tendências de longo prazo ou negociação de posição tendem a ser menos afetadas, já que o impacto de alguns pips ou pontos geralmente é absorvido por movimentos de mercado maiores.

Mitigando o Slippage no Nível da Estratégia

Para minimizar o slippage no nível da estratégia, considere o seguinte:

• Crie buffers realistas nas avaliações de risco
• Teste com diferentes níveis de slippage presumido
• Evite otimizar demais as estratégias com base em execuções perfeitas históricas

A melhor abordagem é uma avaliação honesta e conservadora de como os mercados realmente funcionam, aceitando que fricções do mundo real, como o slippage, existem e planejando de acordo.

Em resumo, embora o slippage seja uma parte inevitável do engajamento ativo no mercado, entender suas nuances e construir proteções preventivamente na execução e na lógica da estratégia pode ajudar os traders a lidar com seu impacto de forma eficiente.