ANÁLISE DOS PARES DE MOEDAS MENORES: LIQUIDEZ E VOLATILIDADE

No mercado de câmbio (forex), as moedas são negociadas em pares. Esses pares são normalmente classificados em três categorias principais: pares principais, pares secundários e pares exóticos. Enquanto os pares principais envolvem as moedas mais negociadas do mundo e sempre incluem o dólar americano (USD), os pares secundários — também conhecidos como pares de moedas cruzadas — são compostos pelas principais moedas globais, excluindo o USD.

Os pares de moedas secundários geralmente incluem pares como:

• EUR/GBP (Euro / Libra Esterlina)
• EUR/JPY (Euro / Iene Japonês)
• GBP/JPY (Libra Esterlina / Iene Japonês)
• CHF/JPY (Franco Suíço / Iene Japonês)
• EUR/AUD (Euro / Dólar Australiano)

Cada um desses pares envolve duas moedas fortes de mercados desenvolvidos, mas não o dólar americano.

A ausência do USD leva a certas características únicas em termos de como esses pares se comportam no mercado — particularmente em aspectos como liquidez e volatilidade.A razão para negociar ou analisar pares de moedas menores geralmente reside na diversificação. Os traders podem buscar oportunidades em pares menores que não sejam afetados pelas flutuações do USD, que podem dominar o comportamento dos pares principais. Ao mesmo tempo, a dinâmica de oferta e demanda em pares menores é impulsionada por fatores geopolíticos e econômicos que podem diferir das influências mais globais sobre os pares de moedas principais.Para compreender plenamente a dinâmica dos pares menores, é crucial analisar como eles diferem dos pares de moedas principais e exóticos, particularmente nas áreas de liquidez e volatilidade. Esses fatores não apenas afetam a execução das negociações, mas também desempenham um papel fundamental na determinação dos níveis de risco e da estratégia geral de negociação.

Liquidez refere-se à facilidade com que um instrumento financeiro pode ser comprado ou vendido no mercado sem afetar significativamente seu preço. No contexto do mercado Forex, maior liquidez significa spreads mais apertados, execução mais rápida e, normalmente, menor risco de slippage. Pares principais, como EUR/USD ou USD/JPY, desfrutam da maior liquidez global, em grande parte devido ao alto volume e à participação dos traders. Pares secundários, no entanto, normalmente apresentam menor liquidez, o que traz consigo um conjunto próprio de implicações.

Veja como o cenário de liquidez normalmente muda com pares de moedas secundários:

• Menor Volume de Negociação: Como os pares secundários excluem o dólar americano — a moeda mais negociada do mundo — a demanda e o volume de negociação são naturalmente menores. Essa menor atividade significa que há menos traders disponíveis em ambos os lados da negociação.
• Spreads maiores: Como os formadores de mercado assumem mais riscos devido à menor liquidez, eles normalmente cobram spreads de compra e venda maiores. Isso significa que entrar e sair de negociações em pares menores pode ser mais caro do que com pares principais.
• Velocidade de execução variável: Com menor liquidez, a execução pode se tornar um pouco menos previsível, principalmente fora do horário de mercado ou durante divulgações econômicas voláteis em qualquer um dos dois países envolvidos.

Apesar dessas considerações, os pares menores ainda oferecem um mercado relativamente líquido em comparação com os pares exóticos, que geralmente envolvem moedas de mercados emergentes. Por exemplo, um par como EUR/JPY, embora menos líquido que EUR/USD, continua sendo negociado ativamente e é suportado por muitas corretoras de forex com capacidades de execução decentes.

Investidores Institucionais e Liquidez: Também vale a pena notar que os investidores institucionais frequentemente alocam capital para pares de moedas menores para fins de hedge ou arbitragem quando as condições macroeconômicas mudam. Sua participação pode aumentar a liquidez durante certos períodos, especialmente durante a sobreposição das principais sessões de mercado — como a sobreposição de Londres e Tóquio ao negociar EUR/JPY ou GBP/JPY.

O risco de liquidez torna-se um conceito importante para entender na negociação de moedas menores. Durante eventos globais ou feriados, quando os mercados de uma das moedas base estão fechados, a liquidez nesses pares pode cair drasticamente, criando riscos maiores para traders intraday e scalpers.

Portanto, os traders que lidam com pares de moedas menores devem considerar fusos horários, comunicados de imprensa, intervenções de bancos centrais e políticas econômicas transfronteiriças com mais cuidado do que com pares de moedas principais.

Selecionar os horários de negociação ideais e compreender a precificação dos spreads pode aumentar o sucesso das transações e minimizar a exposição a custos inesperados.

Volatilidade mede o quanto o preço de um par de moedas flutua em um determinado período. Embora liquidez e volatilidade estejam interligadas, elas não são sinônimos. Em muitos casos, pares de moedas menores exibem maior volatilidade do que pares principais — uma característica que os traders buscam ou evitam com base em suas estratégias.

Diversos fatores explicam o aumento da volatilidade normalmente observado em pares de moedas menores:

• Menor Liquidez: Como mencionado, mercados com menor liquidez podem exagerar os movimentos de preços, principalmente quando há notícias econômicas ou incerteza geopolítica. A falta de USD também significa que a formação de preços pode ser menos estável devido ao menor volume agregado.
• Ciclos Econômicos Divergentes: Ao contrário dos pares principais, que geralmente estão alinhados por meio de políticas globais ou ciclos econômicos (por exemplo, USD e EUR são influenciados pelo sentimento global), os pares menores geralmente envolvem países em diferentes estágios de desenvolvimento econômico ou ciclos de taxas de juros. Por exemplo, o par EUR/AUD pode oscilar significativamente devido a mudanças nos preços das commodities que afetam o dólar australiano.
• Políticas do Banco Central: As decisões dos bancos centrais em economias mais expostas ao comércio, como Suíça, Austrália ou Japão, podem movimentar suas moedas rapidamente, especialmente em relação a outras moedas importantes. Quando nenhuma das moedas de um par está ancorada no USD, os preços podem refletir movimentos mais regionalizados, criando assim oscilações mais acentuadas.

Exemplos de pares menores relativamente voláteis incluem:

• GBP/JPY: Conhecido por suas amplas amplitudes diárias e fortes períodos de tendência, este par é popular entre traders experientes por seu potencial de movimento.
• EUR/NZD: Com ambas as moedas influenciadas por diferentes condições hemisféricas — a Zona do Euro vs. Oceania — este par pode apresentar movimentos erráticos quando notícias de qualquer uma das regiões são divulgadas.
• CHF/JPY: O sentimento do mercado em relação a ativos de refúgio pode rapidamente desencadear movimentos de preços significativos neste par cruzado envolvendo duas moedas tradicionalmente defensivas.

Embora a volatilidade seja às vezes vista como uma fonte de risco, muitos traders experientes a buscam para gerar lucros rapidamente. No entanto, também aumenta a probabilidade de derrapagem, chamadas de margem e stops mais amplos — elementos críticos a serem considerados na gestão de risco.

Usando a volatilidade para criar estratégias: Uma maneira de lidar com a volatilidade de pares de moedas menores é por meio de durações de negociação mais curtas ou usando estratégias orientadas a eventos que giram em torno de anúncios macroeconômicos. Além disso, o uso de ferramentas como o ATR (Average True Range), as Bandas de Bollinger e índices de volatilidade pode ajudar os traders a medir e se adaptar melhor aos níveis de volatilidade em seus pares de moedas menores preferidos.

Conclusão: Os pares de moedas menores não são apenas versões menos proeminentes dos pares principais — eles oferecem condições únicas que exigem planejamento cuidadoso. Sua maior volatilidade pode ser vista como uma oportunidade ou um risco, dependendo do estilo do trader. O timing preciso, o dimensionamento da posição e a disciplina de stop-loss tornam-se fundamentais ao operar neste segmento do mercado forex.