EXPLICANDO A DIFERENÇA ENTRE OPÇÕES DE COMPRA (CALLS) E OPÇÕES DE VENDA (PUTS): EXEMPLOS SIMPLES.
Aprenda o básico sobre opções de compra (calls) e de venda (puts) com exemplos fáceis que mostram como funcionam os lucros e as perdas para cada tipo de opção.
O que são opções de compra (Call) e venda (Put)?
As opções de compra (Call) e venda (Put) são dois instrumentos fundamentais na negociação de opções. Esses contratos financeiros concedem ao titular o direito — mas não a obrigação — de comprar ou vender um ativo específico a um preço predeterminado antes de uma determinada data de vencimento.
Aqui está uma explicação simples:
- Opção de Compra (Call): Concede ao titular o direito de comprar um ativo subjacente a um preço especificado (preço de exercício).
- Opção de Venda (Put): Concede ao titular o direito de vender um ativo subjacente ao preço de exercício.
Esses instrumentos são amplamente utilizados nos mercados de ações, mas podem ser aplicados a qualquer classe de ativos, incluindo commodities, moedas e índices.
Os investidores usam opções tanto para especulação quanto para proteger posições existentes.Componentes de um Contrato de Opção
Para começar a entender como as opções de compra (calls) e venda (puts) funcionam, você precisa se familiarizar com os elementos essenciais de qualquer contrato de opção:
- Preço de Exercício: O preço específico pelo qual o ativo pode ser comprado ou vendido.
- Data de Vencimento: A última data em que a opção pode ser exercida.
- Prêmio: O custo total para comprar a opção de compra ou venda; Este valor é pago antecipadamente pelo comprador ao vendedor.
As opções são classificadas como dentro do dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro, dependendo de como o preço de exercício se compara ao preço de mercado atual do ativo.
Visão geral da estratégia básica
O principal atrativo das opções é a capacidade de permitir o controle sobre um número maior de ações ou ativos por uma fração do preço, devido à alavancagem que oferecem. No entanto, isso também aumenta o risco potencial. Aqui está um breve resumo:
- Compradores de Opções de Compra: Lucram quando o preço do ativo sobe.
- Compradores de Opções de Venda: Lucram quando o preço do ativo cai.
- Vendedores de Opções de Compra: Esperam que o preço do ativo permaneça abaixo do preço de exercício.
- Vendedores de Opções de Venda: Esperam que o preço do ativo permaneça acima do preço de exercício.
Compreender a interação entre movimentos de preços, preços de exercício e prêmios é essencial para tomar decisões lucrativas com opções de compra e venda. As próximas seções apresentam exemplos práticos para esclarecer como o lucro e a perda (P&L) funcionam em cada caso.
Opção de Compra: Exemplos de Lucro e Prejuízo
Vamos considerar um exemplo de opção de compra para entender como os lucros e prejuízos entram em jogo. Suponha que você acredite que o preço das ações de uma empresa, XYZ Ltda., subirá em breve. Atualmente, a XYZ Ltd está cotada a £50 por ação.
Detalhes da Compra da Opção de Compra
- Preço de Exercício: £55
- Prêmio Pago: £2 por ação
- Tamanho do Contrato: 100 ações (típico para opções padrão)
- Investimento Total: £2 × 100 = £200
Cenário 1: O preço da ação sobe para £60
- Você exerce sua opção de compra para adquirir ações a £55.
- O preço de mercado é £60, portanto, seu valor imediato por ação é de £5 (£60 - £55).
- Lucro por ação = £5 - £2 = £3, ou £300 no total (3 × 100).
Conclusão: A opção de compra gera um lucro líquido de £300, compensando o investimento inicial de £200 e retornando £100 de lucro total.
Cenário 2: Preço da ação permanece em £52
- O preço de mercado está abaixo do preço de exercício de £55, tornando a opção fora do dinheiro.
- Você opta por não exercer a opção.
- Perda total = Prêmio pago = £200.
Conclusão: A perda máxima que você sofre como comprador de uma opção de compra é o prêmio que você inicialmente pago.
Principais insights para compradores de opções de compra
- O potencial de lucro é praticamente ilimitado se o preço da ação subir.
- O risco de perda é limitado ao prêmio investido.
- Ponto de equilíbrio = Preço de exercício + Prêmio = £55 + £2 = £57.
Este resumo mostra que comprar opções de compra pode ser uma estratégia otimista com boa relação custo-benefício, principalmente quando grandes movimentos de preço são esperados em um curto período.
Venda de opções de compra
Por outro lado, vender (ou emitir) uma opção de compra significa assumir a obrigação de vender a ação se o comprador exercer a opção. Eis como isso poderia ser:
- Preço de Exercício: £55
- Prêmio Recebido: £2 por ação
Resultados para o Vendedor da Opção de Compra
- Se o preço permanecer abaixo de £55, a opção expira sem valor e o vendedor fica com £200.
- Se o preço subir acima de £55, digamos para £60, o vendedor deve vender as ações a £55, perdendo £5 por ação, mas ganhando £2 em prêmio, resultando em uma perda líquida de £3 por ação, ou £300 no total.
Conclusão: O vendedor da opção de compra tem um potencial de lucro limitado (prêmio recebido), mas enfrenta perdas potencialmente ilimitadas se o preço da ação subir. dispara.
Opção de Venda: Exemplos de Lucro e Prejuízo
As opções de venda funcionam de maneira oposta às opções de compra — elas permitem ao titular vender um ativo a um preço predeterminado. Os investidores compram opções de venda quando esperam que o preço da ação caia. Vamos analisar como funciona usando um cenário simples.
Detalhes da Compra da Opção de Venda
- Ativo Subjacente: XYZ Ltd
- Preço de Mercado Atual: £50
- Preço de Exercício: £45
- Prêmio Pago: £1,50
- Tamanho do Contrato: 100 ações
- Investimento Total: £150
Cenário 1: Preço da Ação Cai para £40
- Como o mercado cai abaixo do preço de exercício de £45, você exerce sua opção de venda.
- Você vende ações a £45 enquanto O preço de mercado é de £40, ganhando £5 por ação.
- Lucro líquido = £5 - £1,50 de prêmio = £3,50 por ação, ou £350 no total.
Conclusão: A opção de venda gera um lucro considerável à medida que a ação cai, justificando o prêmio investido.
Cenário 2: Preço da ação sobe para £48
- O valor de mercado está acima do preço de exercício (£45), portanto a opção de venda está fora do dinheiro.
- Você não exerce a opção e a deixa expirar sem valor.
- Você perde todo o prêmio – £150.
Conclusão: A perda é limitada ao prêmio pago, proporcionando uma compensação relativamente Uma forma de baixo risco para especular sobre a queda dos preços.
Cenários de Ponto de Equilíbrio e Máximo
- Ponto de Equilíbrio = Preço de Exercício - Prêmio = £45 - £1,50 = £43,50.
- Lucro Máximo: Se a ação cair para zero, o ganho máximo = £45 - £1,50 = £43,50 × 100 = £4.350.
- Perda Máxima: Se a ação permanecer acima de £45, a perda = prêmio de £150.
Portanto, comprar opções de venda representa uma estratégia de baixa com perda limitada e potencial de lucro significativo.
Venda de Opções de Venda
Os vendedores de opções de venda (puts) concordam em comprar as ações ao preço de exercício se o comprador exercer a opção. Veja o que isso implica:- Preço de Exercício: £45
- Prêmio Recebido: £1,50 por ação
Resultados para o Vendedor da Opção de Venda
- Se a ação permanecer acima de £45, o vendedor fica com £150 — melhor cenário.
- Se a ação cair para £40, a obrigação é comprar as ações a £45. Perda imediata = £5 - £1,50 = £3,50 por ação, ou £350 no total.
Conclusão: Os vendedores de opções de venda se expõem a potenciais perdas elevadas se o ativo cair acentuadamente, mas retêm os prêmios recebidos quando os preços se mantêm estáveis ou sobem.
