AÇÕES DO BRADESCO (BBDC4.SA) EM 2025: DESEMPENHO, DRIVERS E RISCOS

Resultados do Bradesco em 2025 e impacto no Brasil

As ações preferenciais do Bradesco (BBDC4.SA) encerraram 2025 em meio a um cenário macroeconômico desafiador, mas com sinais de recuperação seletiva em mercados internacionais, incluindo o México. Com foco na diversificação geográfica e digitalização bancária, o banco conseguiu preservar a confiança de investidores, apesar das turbulências no setor financeiro tradicional.

Em 2025, o Bradesco reiniciou sua estratégia de internacionalização via expansão de serviços financeiros e projetos de tecnologia bancária no Brasil. Trata-se de um mercado promissor para bancos latino-americanos, dado seu cenário populacional jovem, crescimento do uso bancário digital e presença ainda concentrada de grandes instituições financeiras. A atuação no país segue focada em operações de atendimento a empresas brasileiras, financiamento ao comércio exterior e serviços de câmbio.

Contudo, a performance das ações foi marcada por volatilidade. O papel oscilou entre R$ 12,20 e R$ 17,80 ao longo do ano, reflexo de fatores como a taxa Selic em processo de queda, tensões com inadimplência no crédito ao consumo e ciclos de revisão das projeções de lucro para o setor bancário. Mesmo assim, investidores institucionais mantiveram o ativo no radar, ainda considerando o Bradesco como pilar defensivo no portfólio brasileiro de grandes fundos.

No front internacional, o México representa um avanço estratégico, mas que ainda não gerou contribuição relevante ao EBITDA do conglomerado. Os investimentos qualificados em estrutura digital — incluindo parcerias com fintechs locais e testes em blockchain para autenticação de clientes remotos — mantiveram os custos sob controle, mesmo com o realinhamento cambial no terceiro trimestre.

Importantes marcos de 2025 incluem:

• Relançamento da plataforma digital no Brasil, com foco em crédito para pequenas empresas.
• Parcerias com duas instituições financeiras mexicanas para co-oferta de seguros.
• Estabilização do índice de eficiência em 45,8%, segundo o release do terceiro semestre.
• Abertura de dois laboratórios de inovação fintech na Cidade do México.

Em conjunto, esses pontos mostram que, enquanto o México ainda não afeta diretamente os lucros consolidados da holding, já figura como um vetor de médio prazo que poderá ganhar tração nos próximos ciclos de crescimento da renda bancária.

Quais os principais drivers da BBDC4 em 2025?

O desempenho das ações BBDC4 do Bradesco em 2025 foi guiado por uma série de drivers fundamentais, tanto no ambiente doméstico quanto internacional. Entender esses vetores é essencial para projetar o que pode acontecer com o papel nos próximos trimestres, especialmente com os olhares voltados para impactos como a desaceleração da inflação brasileira, a derrocada de margens nos grandes bancos e as reformas financeiras pensadas para 2026.

Os principais drivers observados foram:

1. Política Monetária do Banco Central

A trajetória da taxa Selic foi um dos fatores centrais que influenciaram todas as ações do setor bancário em 2025. Com cortes graduais ao longo do ano — saindo de 11,75% em janeiro para 9,25% em dezembro — o ambiente tornou-se mais positivo para concessões de crédito, mas pressionou as margens líquidas de juros do Bradesco.

2. Evolução do Índice de Inadimplência

O aumento do endividamento das famílias e o avanço da inadimplência foram desafios constantes. O índice de inadimplência acima de 90 dias chegou a 5,1% no segundo semestre, exigindo reforço nas provisões para crédito de liquidação duvidosa (PDD). Este fator teve impacto direto sobre a lucratividade.

3. Iniciativas de Eficiência Digital

O Bradesco acelerou a digitalização como resposta à perda de espaço para bancos digitais. A modernização do app, reformulação da BIA (assistente inteligente) e racionalização de agências físicas impactaram positivamente o índice de eficiência. Além disso, investimentos em open finance e inteligência artificial permitiram melhor segmentação de clientes e redução no ciclo de concessão de crédito.

4. Foco em Receita de Serviços

Diante da pressão sobre margens com operações de crédito, o banco buscou fortalecer receitas de serviços como seguros, tarifas de conta, custódia de investimentos e gestão de ativos (via BRAM). Essa reformulação do mix de receitas ajudou a estabilizar o ROE, ainda que abaixo da média histórica.

5. Posição de Mercado no Brasil

A gradual entrada do Bradesco no mercado mexicano aumentou a visibilidade da empresa perante investidores estrangeiros. Ainda que sem impacto material em 2025, trata-se de um ativo de longo prazo que os analistas de sell-side já começam a incorporar em seus modelos de valuation.

Com base nesses drivers estruturais, analistas de mercado consideram que a BBDC4 tem espaço para recuperação em 2026, desde que consiga manter controle sobre inadimplência, fortalecer sua receita via serviços e consolidar suas operações no Brasil.

Riscos e expectativas da BBDC4 para 2026

Enquanto o ano de 2025 ofereceu aprendizados estratégicos importantes para o Bradesco, 2026 se apresenta como um período decisivo para a consolidação da sua nova fase. O mercado estará atento aos sinais de crescimento sustentável e escalabilidade dos investimentos internacionais, bem como o desempenho operacional da holding em meio a um cenário de reprecificação dos ativos bancários tradicionais.

Alguns riscos e pontos de atenção para 2026 incluem:

1. Persistência da inadimplência alta

Mesmo com a queda da taxa de juros, persiste o risco de manutenção de altos níveis de inadimplência no Brasil, principalmente no crédito ao consumidor e pequenas empresas. Caso os indicadores de inadimplência não recuem, haverá impacto direto no lucro líquido do banco. Existe também o risco de necessidade de maiores provisões em 2026.

2. Concorrência com bancos digitais

O avanço de instituições como Nubank, Inter e C6 continua a pressionar os grandes bancos. A capacidade do Bradesco de competir com agilidade, custos reduzidos e proposta de valor digital será determinante para reter market share jovem e tecnicamente exigente.

3. Risco macro e regulamentar no Brasil

A despeito de seu potencial, o mercado mexicano traz riscos próprios. Instabilidades fiscais e políticas, além de mudanças regulatórias no setor bancário, podem limitar o impacto positivo das operações internacionais do Bradesco. A aproximação da eleição presidencial mexicana no segundo semestre de 2026 pode trazer volatilidade para o papel.

4. Reversão da tendência do ROE

O retorno sobre patrimônio médio (ROE) terminou 2025 em 12,9%, abaixo da média dos últimos 5 anos. O desafio de reconquistar um ROE acima de 15% dependerá da capacidade do banco de reequilibrar margens via serviços, manter eficiência operacional e controlar custos não-recorrentes.

5. Eventual necessidade de M&As ou reestruturações

Caso as iniciativas digitais e internacionais não apresentem retorno esperado, analistas não descartam a possibilidade de fusões com fintechs ou ajustes no portfólio de empresas da holding. O movimento pode ser interpretado como sinal de fragilidade ou, alternativamente, de busca por agilidade.

Em síntese, o ano de 2026 será marcado por escolhas estratégicas do Bradesco quanto a seu posicionamento geográfico e modelo bancário. A evolução no Brasil, a consolidação digital no Brasil e a recuperação da rentabilidade serão sinais decisivos para os investidores que seguem de perto a trajetória da BBDC4 no cenário latino-americano.